�。▽�(dǎo)讀）中國(guó)在硬著陸時(shí)沒(méi)有崩潰。雖然市場(chǎng)將對(duì)中國(guó)的GDP預(yù)測(cè)繼續(xù)下調(diào)至接近7%，而不是7.5%，但正如“末日博士”麥嘉華所指出，中國(guó)不像美國(guó)一樣需要憑借軍事基地來(lái)主宰世界。隨著世界向亞洲傾斜，中國(guó)變成了世界中心。

來(lái)源：福布斯中文網(wǎng)

作者：Kenneth Rapoza

翻譯：劉少宇

　　作為一名投資者，幾乎找不出中國(guó)何時(shí)跑贏過(guò)大市。

　　截至撰稿時(shí)，摩根士丹利資本國(guó)際中國(guó)指數(shù)（MSCI China）和新華富時(shí)中國(guó)25指數(shù)（FTSE China Xinhua 25）較摩根士丹利資本國(guó)際新興市場(chǎng)指數(shù)（MSCI Emerging Market Index）有所下跌。無(wú)論是從六個(gè)月、三個(gè)月、一個(gè)月還是五年來(lái)看，結(jié)果仍不會(huì)改變。

　　不過(guò)，利好消息是中國(guó)在硬著陸時(shí)沒(méi)有崩潰。雖然市場(chǎng)將對(duì)中國(guó)的GDP預(yù)測(cè)繼續(xù)下調(diào)至接近7%，而不是7.5%，但正如“末日博士”麥嘉華（Marc Faber）所指出，中國(guó)不像美國(guó)一樣需要憑借軍事基地來(lái)主宰世界。隨著世界向亞洲傾斜，中國(guó)變成了世界中心。

　　“我們所在的是一個(gè)新世界。一個(gè)國(guó)際均勢(shì)已經(jīng)轉(zhuǎn)移至新興國(guó)家的世界。”麥嘉華在今天墨爾本舉行的投資座談會(huì)World War D（D指Digital——譯注）上如是說(shuō)道。該會(huì)議由金融時(shí)勢(shì)通訊Agora Publishing的逆向投資者所舉辦。“美國(guó)在中國(guó)周圍部署了大量軍事基地，澳大利亞境內(nèi)也有很多。不過(guò)，中國(guó)無(wú)需侵入這些國(guó)家就能施加其影響力，”他說(shuō)，“你去馬來(lái)西亞、印尼和越南看看——誰(shuí)是當(dāng)?shù)氐拇罂蜕�？全是中�?guó)人。”

　　麥嘉華建議澳大利亞人放棄抵制，擁抱一個(gè)非西方的新世界觀。“澳大利亞將變得以中國(guó)為中心。與其要錯(cuò)過(guò)這些大好時(shí)機(jī)，倒不如接受這一看法。”他說(shuō)。

　　不過(guò)，麥嘉華并不看好將中國(guó)納入投資組合。就這一點(diǎn)，《福布斯》向艾倫·康韋（Allan Conway）等人征詢意見(jiàn)，艾倫·康韋是施羅德（Schroders）新興市場(chǎng)研究的負(fù)責(zé)人，在倫敦管理逾4,000億美元的資產(chǎn)。

　　“我涉足該領(lǐng)域已有35年，從未見(jiàn)過(guò)投資者如此不看好新興市場(chǎng)，”他在最近于紐約舉行的媒體發(fā)布會(huì)上講道。他對(duì)在場(chǎng)記者說(shuō)，“中國(guó)是這一問(wèn)題的核心，不過(guò)它的情況比你們想象的要好。”

　　他的同事、多元資產(chǎn)投資負(fù)責(zé)人尼科·馬雷（Nico Marais）表示，中國(guó)的信貸問(wèn)題“讓我徹夜難眠”。

　　讓我們簡(jiǎn)要關(guān)注一下這個(gè)問(wèn)題。2013年3月，中國(guó)太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)商尚德電力（Suntech Power）并未能在到期償付5.41億美元可轉(zhuǎn)換債，造成違約。今年1月，中國(guó)工商銀行旗下信托基金產(chǎn)品誠(chéng)至金開(kāi)1號(hào)需要政府救助解圍。本月初，浙江興潤(rùn)置業(yè)投資有限公司破產(chǎn)，不到兩個(gè)星期，上海超日太陽(yáng)能科技股份公司發(fā)生債務(wù)違約。另一家太陽(yáng)能公司天威保變電氣股份有限公司發(fā)行的債券被暫停上市。同樣在這個(gè)月，海鑫鋼鐵公司未能償還貸款。

　　中國(guó)是否將會(huì)崩潰？

　　除了從旅游到透析中心等各種商機(jī)以外，中國(guó)主旋律是歌手葛羅莉亞·蓋羅（Gloria Gaynor）的《我會(huì)活下去》（I Will Survive）。

　　“市場(chǎng)需要轉(zhuǎn)變心態(tài)，預(yù)期中國(guó)的違約率將與其他國(guó)家處于同一個(gè)水平。”安石投資管理公司（Ashmore Investment Management ）研究主管簡(jiǎn)·德恩（Jan Dehn）表示，其母公司英國(guó)安石集團(tuán)（Ashmore Group）管理著753億美元資產(chǎn)。

1、中國(guó)債務(wù)違約率終會(huì)與歐美持平

　　歐洲、美國(guó)和新興市場(chǎng)的高收益公司債券，其違約率介于0%和5%之間。

　　中國(guó)的債務(wù)違約率最終應(yīng)該會(huì)達(dá)到類似水平。無(wú)論對(duì)于中國(guó)、中國(guó)企業(yè)還是債券市場(chǎng)，這都不是世界末日，就像美國(guó)和歐洲還沒(méi)有面臨末日一樣。去年，歐洲連同日本一起成為了最熱門的股票市場(chǎng)。

2.利率市場(chǎng)化改革將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)更健康

　　近日，中國(guó)政府開(kāi)展了一場(chǎng)大規(guī)模的債務(wù)審計(jì)工作，并得出結(jié)論：隨著利率市場(chǎng)化改革，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已足夠強(qiáng)健，可以繼續(xù)向前發(fā)展。中國(guó)對(duì)其經(jīng)濟(jì)承受由此次行為造成債務(wù)上升的能力表示滿意。

3.國(guó)企改革將拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　與此同時(shí)，中信集團(tuán)宣布將在海外整體上市，中國(guó)的國(guó)有企業(yè)改革繼續(xù)推進(jìn)。這不僅提高了企業(yè)治理觀，還令中國(guó)觀察者得以更多了解一個(gè)大型中國(guó)投資機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略規(guī)劃。國(guó)有企業(yè)將繼續(xù)深化改革，而這將在今后令投資者感到滿意。

4.新興市場(chǎng)將在2015年出現(xiàn)反彈

　　“關(guān)注新興市場(chǎng)將在2015年出現(xiàn)反彈。”康韋說(shuō)道。如果所有一切都進(jìn)展順利，中國(guó)作為僅次于俄羅斯表現(xiàn)最差的金磚四國(guó)之一，最終將有所回升。